美聯(lián)儲在3月議息會議上不加息的同時暗示今年不會再加息，美元隨之走弱，美元指數(shù)跌破96關(guān)口，包括人民幣在內(nèi)的非美貨幣集體走高。

中國外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，3月21日，人民幣對美元中間價報6.6850，升值251個基點，創(chuàng)下去年7月以來新高。

在代表市場預(yù)期的即期市場上，人民幣對美元以6.6799開盤，較前一交易日6.6998的收盤價大漲近200個基點，隨后升破6.68關(guān)口，最高升至6.6689。

更多反映國際市場預(yù)期的離岸人民幣對美元匯率3月21日則升破6.68關(guān)口。

人民幣對美元的強勁表現(xiàn)，緣于美聯(lián)儲在剛剛結(jié)束的3月議息會議上一如市場預(yù)期般并未加息，并暗示2019年都不會加息。

北京時間3月21日凌晨2時，美聯(lián)儲決定保持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在2.25%-2.5%不變，符合市場預(yù)期。更令金融市場關(guān)注的是，點陣圖顯示，更新的美聯(lián)儲官員們的利率預(yù)期點陣圖顯示，今年不會再加息：2019年預(yù)測中位值為2.4%，去年12月預(yù)計為2.9%，這也就意味著今年不會再加息。2020年和2021年預(yù)測中位值為2.6%，這意味著直到2021年年底，最多加息一次。而對比去年的點陣圖，去年12月，美聯(lián)儲暗示2019年將加息兩次，去年9月和6月的點陣圖皆暗示，預(yù)計2019年將加息三次。

美聯(lián)儲上述決議公布后，美元指數(shù)隨即下挫，市場對未來美元的走強的預(yù)期也出現(xiàn)調(diào)整。

中金公司預(yù)計，在美聯(lián)儲緊縮政策接近尾聲、美國經(jīng)濟(jì)從去年的“一枝獨秀”重歸“凡塵”，與其它經(jīng)濟(jì)體增長差及政策差難以持續(xù)、未來可能縮小背景下，預(yù)計美元基本是“強弩之末”，未來更可能是走弱。美元和美債利率回落也有望使得新興市場受益，緩解近期部分新興市場資金流出和匯率貶值的壓力。

中信證券也推遲美元指數(shù)大幅走強的時點判斷至5月，維持運行區(qū)間98-92的判斷。

這波升值，又讓出口企業(yè)，特別是紡織服裝，農(nóng)產(chǎn)品加工等低附加值、低利潤出口的企業(yè)哭暈了……

一、將匯率風(fēng)險納入成本控制

由于一定的周期內(nèi)匯率的波動還是有一定的范圍的，一般在3%-5%之間，報價時就把這個區(qū)間考慮進(jìn)去。同時也可以和客戶約定如果超出這個比例，那么風(fēng)險共擔(dān)，由買賣雙方共同承擔(dān)因匯率波動而帶來的利潤損失。或者約定報價有效期，比如將原來1-3個月報一次價格縮減到了10-15天，甚至每天按照匯率波動更新報價單。

此外，也可以采取同一種產(chǎn)品根據(jù)不同付款方式提供不同報價的方式，如信用證付款是一個價格，50％預(yù)付是一個價格，100％預(yù)付又是另外一個價格，讓買家自己選擇。

二、 貿(mào)易融資

貿(mào)易融資是目前企業(yè)采用最多的避險方式。主要原因包括：

• 一是貿(mào)易融資可以較好地解決外貿(mào)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)問題。隨著我國外貿(mào)出口的快速增長，出口企業(yè)競爭日益激烈，收匯期延長，企業(yè)急需解決出口發(fā)貨與收匯期之間的現(xiàn)金流通問題。通過出口押匯等短期貿(mào)易融資方式，出口企業(yè)可事先從銀行獲得資金，有效解決資金周轉(zhuǎn)問題。同時，企業(yè)也可以提前鎖定收匯金額，規(guī)避人民幣匯率變動風(fēng)險；

  
  

• 二是貿(mào)易融資成本相對較低。在貿(mào)易融資方式構(gòu)成中，進(jìn)出口押匯使用比重較高（約為80%），原因主要是出口押匯期限較短（一般在1年以內(nèi)），可以較好地緩解外貿(mào)企業(yè)的流動資金短缺問題。另外，一些企業(yè)還使用福費廷等期限較長的貿(mào)易融資方式。

三、使用金融衍生產(chǎn)品

匯改后，我國外匯市場發(fā)展加快，完善和擴大了人民幣遠(yuǎn)期交易的主體和范圍，推出了外匯掉期等金融衍生產(chǎn)品。同時在外匯管理等方面采取了一系列配套措施，為企業(yè)拓寬了匯率的金融避險渠道。

企業(yè)使用金融衍生產(chǎn)品的主要特點如下：

• 一是使用遠(yuǎn)期結(jié)售匯工具較多。匯改后，遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)范圍和交易主體擴大，銀行間人民幣匯率遠(yuǎn)期交易推出，商業(yè)銀行擴大對企業(yè)匯率避險服務(wù)，在較大程度上方便了企業(yè)遠(yuǎn)期結(jié)售匯交易，進(jìn)一步滿足了企業(yè)的避險需求。調(diào)查顯示，遠(yuǎn)期結(jié)售匯工具的使用在金融衍生工具中占比高達(dá)91%。

  
  

• 二是部分企業(yè)運用外匯掉期和境外人民幣無本金交割遠(yuǎn)期（NDF）工具。自匯改后推出外匯掉期業(yè)務(wù)以來，福建、廣東、江蘇、山東和天津等省市的部分企業(yè)已開始嘗試使用這一新的金融衍生工具。盡管業(yè)務(wù)量占比相對較小，但發(fā)展勢頭良好。一些外資企業(yè)和在國外有分支機構(gòu)或合作伙伴的中資企業(yè)還通過境外人民幣NDF工具進(jìn)行匯率避險。

四、 使用人民幣計價結(jié)算

2015年，人民幣“入籃”標(biāo)志著中國從經(jīng)濟(jì)大國、貿(mào)易大國邁向貨幣大國。對此，國際社會反響積極，人民幣資產(chǎn)在全球市場的吸引力明顯上升。僅2016年9月和10月，通過人民銀行代理配置的人民幣資產(chǎn)規(guī)模就已超過百億美元。許多國際金融組織和多邊開發(fā)機構(gòu)的貸款及不少國家的負(fù)債均以SDR計價，其配置的人民幣資產(chǎn)也在穩(wěn)步增長。此外，隨著人民幣資產(chǎn)吸引力增強，國內(nèi)外主動配置人民幣資產(chǎn)的需求也明顯上升。

用人民幣計價結(jié)算可以起到與匯率風(fēng)險基本隔絕的效果，企業(yè)要及時了解有關(guān)改革和政策的動向，在政策允許范圍內(nèi)考慮使用人民幣。

五、 進(jìn)出口對沖

對于進(jìn)出口公司既可以從事出口業(yè)務(wù)也可以從事進(jìn)口業(yè)務(wù)，那么就可以利用自己既是買者又是賣者的身份來平衡匯率波動造成的價格差異。因為當(dāng)匯率下跌時，導(dǎo)致出口收匯縮水，同時進(jìn)口業(yè)務(wù)支付的實際金額也相應(yīng)減少，這樣一增一減也就使得本公司內(nèi)的財務(wù)指標(biāo)達(dá)到了平衡。

六、增強匯率風(fēng)險管理技能

最后，建議大家養(yǎng)成一個習(xí)慣，在每天上班和下班前瀏覽當(dāng)天匯率的變動（可查看中國銀行的現(xiàn)匯買入價），隨時整理出新的對外價格表。另外也可以關(guān)注一些時政新聞、國際貿(mào)易新聞，從而對趨勢有一定的把握。 

企業(yè)可以培養(yǎng)和引進(jìn)懂專業(yè)、懂技術(shù)、懂工具的財務(wù)人員，加大有關(guān)信息的投入，使之能夠在外部咨詢的基礎(chǔ)上對匯率做出獨立的判斷，能夠識別風(fēng)險點并運用有關(guān)工具管理風(fēng)險。如果一家企業(yè)無法承擔(dān)這項開支的話，可以由多家企業(yè)聯(lián)合共同完成這項工作，同時也資源共享。當(dāng)然也可以訂制商業(yè)銀行的專門服務(wù)，由銀行的研究團(tuán)隊提供專業(yè)參考意見。

來源：海運網(wǎng)